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"매출은 늘어나는데 왜 영업이익은 줄어들까?" – 비용 구조와 마진율이 기업 수익성에 미치는 영향 1. 들어가며 – 매출 증가, 그런데 영업이익은 왜 감소할까? 주식시장에서 기업이 발표하는 분기 실적을 보면, "이번 분기에 매출이 전년 대비 15% 늘었다"라고 하는데도 정작 영업이익이 줄었다는 결과를 종종 접할 때가 있습니다. 숫자만 놓고 보면, "매출이 증가했으니 당연히 이익도 늘어야 하지 않나?"라고 간단히 생각할 수 있지만, 현실은 그렇지 않은 경우가 많죠.왜 이런 일이 벌어지는걸까요? 핵심 요인은 바로 비용 구조와 마진율입니다. 매출이 증가하는 와중에 원가, 인건비, 마케팅 비용, 물류비 등 각종 비용이 매출보다 더 가파르게 늘어나면, 결국 최종적으로 남는 영업이익이 줄어드는 상황이 발생하기 마련이죠. 이번 글에서는 "매출 증가 But 영업이익 감소"라는 역설적인 결과가 나타나는 이유를 파헤치.. 2025. 3. 8.
"투자하기 전에 CEO를 꼭 확인하라!" – 경영진이 주가에 미치는 진짜 영향 1. 서론 – 왜 CEO가 주가에 결정적인 변수라고 하는걸까?기업 투자를 할 때 우리는 보통 재무제표, 산업 전망, 시장 점유율 같은 정량적인 지표를 먼저 떠올리죠. 그런데 다른 관점에서 보면 CEO(최고경영자)의 역량이 중요할 때도 종종 있습니다. CEO가 누구인지, 어떤 경영 철학을 갖고 있는지가 회사 주가를 결정짓는 데 생각보다 훨씬 큰 역할을 합니다.- 왜 그럴까? CEO는 기업의 방향성과 전략을 최종 결정합니다. M&A, 배당 정책, 자사주 매입, 신사업 확대 등 모든 중요한 의사결정이 CEO를 통해 이루어진다고 볼 수 있죠.- 시장의 신뢰: 기관투자자들은 CEO의 과거 성과나 경영 스타일을 면밀히 살펴봅니다. 신뢰할 만한 CEO는 증권사 애널리스트와 기관투자자로부터 호의적인 평가를 받으며, 이.. 2025. 3. 7.
"주가는 저평가인데 기관들은 왜 안 살까?" – 기관 투자자의 시각에서 기업 분석하기 디스크립션저희 같은 개인 투자자들이 주식을 분석할 때 대부분 사용하는 지표는 PER(주가수익비율), PBR(주가순자산비율) 등이 있습니다.이런 지표들이 낮으면 "이 기업은 상대적으로 저평가되었으니 기관들도 관심을 가지겠지?"라고 생각하기 쉽습니다만,막상 기관 투자자들은 저평가된 기업이라도 매수하지 않는 경우가 더욱 많습니다.✔ PER, PBR이 낮아도 기관들이 쳐다도 안보는 이유는 무엇일까?✔ 기관들은 재무 지표 외에 어떤 핵심 요소들을 고려하며 투자할까?✔ 실제 사례를 통해 기관들의 투자 기준을 면밀히 살펴보고, 우리 같은 개인 투자자가 이를 활용하는 방법을 정리했습니다.1. 개인 투자자 vs 기관 투자자 – 기업을 어떻게 바라보는가?📌 개인 투자자들이 주식을 고르는 방식✔ PER(주가수익비율)이 낮.. 2025. 3. 6.
"EPS는 올랐는데 주가는 왜 떨어질까?" – 실적 발표 후 주가 변동성을 이해하는 법 1. 서론 – EPS 상승과 주가 하락, 어떻게 가능한가?주식시장에서 기업 실적 발표는 크고 작은 파장을 일으키는 이벤트라고 할 수 있죠.특히 EPS(Earnings Per Share, 주당순이익)가 상승한다는 소식을 보면 “이 회사는 돈을 더 잘 벌고 있으니 주가도 오르겠지?”라는 기대감을 갖게 만들죠. 그런데 막상 실적 발표 후 주가가 예상과 달리 뚝 떨어지는 상황이 종종 벌어집니다. 그렇다면, EPS가 분명히 올랐는데도 주가가 하락하는 이유는 무엇일까요?결론부터 말하자면, 시장은 단순히 “이번에 EPS가 얼마나 증가했나?”를 보는 게 아니라,“기대치 대비 어떤 수준인가?”“미래 성장성은 어떠한가?”“기타 거시경제 변수나 업종 리스크는 없나?” 등을 종합적으로 평가하기 때문입니다.다시 말해, 주가는 .. 2025. 3. 6.
"빚이 많은 회사가 더 성장한다고?" – 레버리지 효과의 진실과 투자 전략 디스크립션 투자자들이 기업 재무 상태를 살펴볼 때 가장 먼저 확인하는 지표 중 하나가 ‘부채비율(Debt to Equity Ratio)’이거나, 혹은 기업이 얼마나 많은 빚을 지고 있는지 여부일 것입니다. 일반적으로는 “부채가 많으면 위험하다”라고 간주하는 게 흔한 시각입니다. 그러나 실제로는 부채를 적절히 활용해 더 빠른 성장과 높은 수익률을 달성하는 기업들도 많죠. 이처럼 ‘좋은 빚’과 ‘나쁜 빚’을 구별하고, 레버리지를 어떻게 활용하느냐가 기업의 장기 성패를 가르는 중요한 요인이 됩니다.이번 글에서는 기업 재무의 핵심 개념인 레버리지 효과(Leverage Effect)의 원리와, 부채를 통해 성공적으로 성장한 기업 사례, 그리고 투자자가 꼭 살펴봐야 할 지표들을 중점적으로 살펴보겠습니다.1. 레버리.. 2025. 3. 5.

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